由于古吉拉特和马哈拉什特拉邦的干旱导致棉花大幅减产，2019年2月印度棉价格从11个月低点反弹近6个百分点。

　　尽管如此，自2018年10月以来，由于全球市场疲软，棉花价格一直持续下跌。美国和中国之间贸易紧张加剧对全球棉花市场不利影响，影响到印度棉出口。

　　最近印度国内棉花价格上涨主要是对中国出口增加及印度棉产量预测进一步下调。此外在过去1个月中，随着中美贸易紧张状况缓解，全球棉花市场也显示复苏迹象。2月ICE期棉涨幅超过8%。

　　目前印度基本面仍有利于价格上涨。据印度棉花协会最新估计，本年度印度期末库存为10多年来最低，仅170万包，同比减少40%，棉花产量3280万包，同比减少10%，是近10年来最低。同时由于上年度大量出口导致本年度期初库存同比减少22%，因此虽本年度进口量同比增加1倍，但总供应量仍下降8%。

　　本年度印度棉需求整体并不乐观，是导致棉花价格下跌原因之一。本年度印度棉出口量预计500万包，同比减少200万包，国内消费量3160万包，同比减少300万包，棉花需求总量同比减少5.7%。

　　2019/20年度全球棉花基本面由供不足需转为供应盈余，美国农业部预计全球棉花产量将增加到1.265亿包，消费量1.255亿包，中美贸易关系将对国际棉价起决定性作用。

　　（来源：中国棉花网）