2019年上半年，统计的67家主要上市公司实现营业收入1075.2亿元，同比增长0.4%，实现净利润71.5亿元，同比下降15.8%，营收和净利润增速均较2018及2019Q1出现进一步下滑。

　　行业部分子行业营收及利润情况分析

　　1、毛纺行业营业收入及利润情况分析

　　毛纺行业2019年上半年实现营收32.6亿元，同比增长7.8%，2019Q2销售增速明显放缓，主要受宏观经济压力，同时原材料大幅波动，销量受到影响。

　　毛纺行业2019上半年实现净利润1.9亿元，同比增长15.5%，增速较2018年出现明显上升。

　　2、棉纺行业营业收入及利润情况分析

　　棉纺行业2019年上半年实现营收217.2亿元，同比下降0.9%，实现净利润13.9亿元，同比下降9.6%。

　　棉纺行业增速由2017年高增长到2019年上半年出现小幅下滑，主要是因为：

　　下游客户下单谨慎，部分订单往海外转移影响需求；

　　国内服装消费景气度不高，影响上游企业的订单量。

　　2019年棉花价格仍持续下行，棉纺企业销售价格按照成本加成定价，销售价格有所下滑。净利润增速低于营收增速，主要是因为毛利率有所下降。

　　016-2019年上半年中国棉纺行业净利润(扣非后归母，亿元)

　　3、印染行业营业收入及利润情况分析

　　印染行业在2019年上半年实现营收34.9万元，同比下降1.4%；2019年上半年实现净利润2.8亿元，同比增长7.7%。

　　印染行业面临服装行业终端需求不景气，订单量有所影响，但利润端增长情况好于收入端，主要因为2019年上半年煤炭价格相较2018年上半年有所下降，因此成本端有所下降。

　　4、辅料行业营业收入及利润情况分析

　　辅料行业在2018年实现营收40.9亿元，同比增长6.2%，2019上半年实现营收20.2亿元，同比下降0.3%，实现净利润2.1亿元，同比下降7.4%。辅料行业收入及净利润增速下滑主要是拉链纽扣业务部分受到国际竞争环境影响，产品结构有所变化。

　　同时由于终端消费环境不景气，品牌客户在选择辅料时候也会出于成本考量选择价格较低的产品，单价和毛利率较高的金属拉链等产品订单量下滑。辅料行业中也存在经营分化现象，伟星股份(6.090, -0.04, -0.65%)作为行业龙头，无论是收入增速还是盈利能力都居于行业领先地位，与其他竞争对手慢慢拉开差距。

　　016-2019年上半年中国辅料行业净利润(扣非后归母，亿元)

　　5、男装行业营业收入及利润情况分析

　　　　男装行业2019上半年实现营收100.9亿元，同比增长10.5%；实现净利润4.8亿元，同比下滑0.4%。业绩较2018年明显放缓主要是2018年下半年起受到宏观经济下行压力影响，行业终端消费需求低迷，且2019年上半年受到上年同期基数较高等因素的影响。

　　6、女装行业营业收入及利润情况分析

　　女装行业2019上半年实现营收41.1亿元，同比增长9.5%，实现净利润6.7亿元，同比下降7.9%。

　　虽然女装行业业绩增速仍低于2018年，但营收波动幅度不大，另外2019年上半年逐季回升，主要由于服装行业两极分化，女装大部分公司定位高端，VIP销售占比高，客群购买力受经济影响较小(服装消费开支占比很低，而且有社交和商务需求)。净利润波动较大，主要由于直营占比高，费用相对刚性，营收增速稍有放缓，费用率大幅上升影响。

　　16-2019年上半年中国女装行业净利润(扣非后归母，亿元)

　　7、休闲服饰行业营业收入及利润情况分析

　　休闲服饰行业2019上半年实现营收127.1亿元，同比下降9.9%，扣非后归母净利润亏损3.8亿元，同比下降167.7%。休闲服行业业绩大幅下滑主要由于休闲行业整体景气度不高，国内外品牌都在经历调整，国外部分休闲和快时尚品牌退出中国市场(如Topshop、NEW LOOK、Forever 21)，国内行业内上市公司关闭门店处理库存，部分公司出现较大幅度亏损。

　　8、鞋帽行业营业收入及利润情况分析

　　鞋帽行业2019上半年实现营收43.0亿元，实现净利润2.7亿元，同比下降33.1%。鞋帽行业近年表现持续偏弱，主要由于相关上市公司主业均以皮鞋为主，但近年流行趋势是运动鞋和休闲鞋，皮鞋消费持续低迷。

　　9、家纺行业营业收入及利润情况分析

　　家纺行业2019上半年实现营收57.2亿元，同比增长3.8%，实现净利润4.8亿元，同比下降12.6%。2019年上半年家纺行业业绩走弱，除了受到宏观经济下行压力影响外，还受到商品房销售2018年放缓影响，因为家纺几大需求中，占比三分之一不到的乔迁和婚庆需求和商品房销售相关。

　　10、童装行业营业收入及利润情况分析

　　童装行业维持高景气度，因为品牌化起步较晚，同时市场集中度提升空间大，因此龙头童装公司业绩保持高速增长，2019上半年童装行业实现营收52.8亿元，同比增长24.3%。扣非后归母经利润6.3亿元，同比增长22.0%。

　　童装行业的毛利率整体较为稳定，2018年上半年和2019年上半年毛利率分别为43.7%和43.2%。

　　2018年童装行业销售费用率和管理费用率分别为24.2%和5.6%，分别较2018年下降1个百分点和0.3个百分点。2019年上半年年化存货周转率和应收账款周转率为2.3和5.1，较2018年小幅下降，基本保持稳定。

　　2019年纺织服装行业未来发展前景

　　2019年上半年，纺织服装家纺板块实现营业收入709.74亿元，同比增长0.3%，实现净利润6.8亿元，同比下降20.7%。其中，2019年一季度，纺织服装家纺板块实现营业收入和扣非后归母净利润分别为372.3亿元和31.7亿元，同比增长0.6%和下降10.4%。

　　纺织服装家纺板块2019年上半年持续低迷的主要原因：

　　受经济下行压力影响，终端消费低迷；

　　相关公司门店拓展谨慎，净开店少于上年同期；

　　为了保持营运指标良性，降低库存风险，打折促销力度加大。

　　虽然服装家纺板块持续低迷，但细分子行业运动服饰和童装持续景气(运动服饰大多在港股上市)，且所有细分子行业龙头公司好于非龙头，行业集中度不断提升。

　　2019年，行业依然处于发展的战略机遇期，科技为行业提供了巨大的发展机会。2019年的纺织服装行业，在品牌走向、企业转型、产业升级等方面都会有进一步成长。

　　 （文章来源：印染人）