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棉纱市场分化后期仍将继续

    【核心提示】12月以来,纯棉纱整体市场出货气氛继续走淡,但棉纱在走货、价格以及利润水平方面均存在明显的分化,而后期来看,这种分化仍将持续。 

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    12月以来,纯棉纱整体市场出货气氛继续走淡,纺企库存水平继续上升,部分品种已经存在库存压力,而开机方面,随着出货的走淡、库存水平的上升以及棉纱利润水平的收窄,12月纺企整体开机水平有所下调。虽然各品种棉纱12月行情均有所走淡,但市场还是存在比较明显的分化,各品种之间的表现差异较大。 

    1、 出货表现差异大 

    12月,虽各品种棉纱走货气氛均有所走淡,但走淡程度大有不同。12月走淡比较明显的品种主要有气流纺以及环锭纺中低支纱方面,气流纺棉纱本月因下游订单方面的转移,出货速度明显放缓,库存水平上升,但仍多处于低位,部分大型纺企库存水平已经较高,部分小型纺企减少了气流纺棉纱开机;而环锭纺棉纱方面,C21-32S棉纱出货走淡,C40S相对尚可些。出货较好的品种主要有紧密纺C40S以及50-60支棉纱,这些品种纺企库存上升不明显,多维持低位,尤其是50-60支棉纱,部分纺企现货仍较偏紧。除了支数上的区别,不同品质及用途的棉纱走货气氛也有所分化,机织纱走货气氛好于针织纱,而漂白等高品质棉纱的走货也要好于一般品质。 

    2、 价格表现分化 

各品种棉纱12月价格走势变化

 

 

元/吨

 

 

CY OEC21S

 

 

CY C32

 

 

CY C40S

 

 

CY 紧密纺C40

 

 

CY JC32S

 

 

CY JC40

 

 

CY 紧密纺JC60

 

 

印度C32S

 

 

12/1

 

 

17645

 

 

23210

 

 

24310

 

 

25710

 

 

25710

 

 

26690

 

 

33460

 

 

22900

 

 

12/25

 

 

17445

 

 

23020

 

 

24155

 

 

25690

 

 

25510

 

 

26430

 

 

33460

 

 

23240

 

 

涨跌幅

 

 

-200

 

 

-190

 

 

-155

 

 

-20

 

 

-200

 

 

-260

 

 

0

 

 

340

 

 

    从上表中明显的可以看到,12月国内纯棉纱价格基本以下跌主导,但各品种跌价幅度不同,气流纺棉纱在原料大幅下跌以及销售走淡的情况下,价格下跌最为明显;环锭纺棉纱跌幅也较明显,精梳纱下跌速度略快于精梳纱,普梳纱方面,C32S走货明显不如C40S,价格下跌速度快于C40S,尤其是C32S针织纱,部分厂家跌幅较大的本月已下跌500/吨左右,机织纱价格相对坚挺。而紧密纺棉纱可以看到,本月因出货相对较好,价格下跌并不明显,紧密纺JC60S本月价格基本持稳,这也代表了50-60支棉纱的价格趋势。而与国产棉纱价格走势不同,进口C32S价格本月上涨为主,涨幅在300-400/吨之间,这对于国内C32S机织纱的价格也形成了一定的支撑。12月除了主流价格的下跌以外,因临近年底以及部分品种库存偏大等因素,市场低价抛货显现也有所增加,但主要集中在针织纱品种方面。 

    3、 利润表现分化 

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    纯棉纱利润延续前期走势,各品种棉纱利润水平相差较大,环纺纱利润水平均均偏低,多处于盈亏平衡线附近。而气流纺棉纱、紧密纺以及高支纱利润水平较好,紧密纺JC60S以及紧密纺C40S价格坚挺,在原料价格下跌的情况下,利润持续好转,目前紧密纺JC60S1500/吨左右水平,紧密纺C40S利润水平在500-1000/吨;而气流纺棉纱因原料精落等价格跌幅大于棉纱,近几个月以来利润好转,目前理论即期利润水平在800/吨附近。 

    而后期来看,预计这种分化仍将继续。 

    首先从下游订单来看,10-11月以来,下游订单因季节性转换,整体订单有向中高支转换的情况,这种情况预计仍将持续一段时间,至少至2018年一季度。而今年来看,尤其是家纺订单,下游从使用40支棉纱转换至使用50-60棉纱的现象较往年明显增加,这也是今年50-60支棉纱一直出货较好的原因之一,从织厂目前的接单来看,预计后期也是中高支坯布的订单会相对较好。而常规品种虽然仍是市场主流的品种,但因供给也较大,目前处于供过于求的状态,短期内这种情况仍将持续。 

    其次是棉花方面,从目前公布的新棉监测数据来看,虽然今年棉花整体品质较好,但适合纺高支纱的双29以上的棉花其实不如预期的多,而适合纺中低的双28及以下的棉花还是比较充足,尤其是后期还有国储库的资源来进行补充,预计后期棉花高低档次也将有所分化。 

    综上所述,不管从下游订单还是从棉花原料端来看,都是支持棉纱高低档次及高低支继续分化的,下游织厂可以适当备货偏高支纱或漂白等高品质棉纱,这类棉纱跌价风险不大,而常规中低支品种,建议随用随买,纺企目前库存较充足,后期价格继续下跌的可能性较大。 (tteb)

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